業(yè)內人士看來(lái)，盡管全面取消藥品加成難度不小，但去年年底國家提高了醫療服務(wù)費用，今年會(huì )更進(jìn)一步，因此比較看好醫療服務(wù)業(yè)。“只要能制定合理的補償方案和補償機制，對整個(gè)行業(yè)應該是一件好事。”他說(shuō)，只是在醫?？刭M的大背景下，醫藥行業(yè)毛利水平將降低，整體收入增速將降到10%，2015年之前的高增長(cháng)難再現。

 

 

　　 “這是最難啃的一塊‘硬骨頭’。”王賀勝這樣形容全部取消“以藥補醫”在醫改大版圖中所處的地位。他認為，這涉及到醫療、醫保、醫藥“三醫聯(lián)動(dòng)”改革，是深化醫改的重中之重。

 

　　實(shí)際上，2016年、2017年是醫藥行業(yè)的政策大年，政策密集發(fā)布。今年2月23日新版醫保目錄公布、3月6日福建地方醫保支付標準出臺，國家版醫保支付標準日漸臨近。趙冰表示，目前中國醫保改革側重于需求端的結構調整，集中在醫保和定價(jià)等。

 

　　最近仍不斷有公司披露公司產(chǎn)品進(jìn)入新醫保目錄情況。13日午間，常山藥業(yè)就公告，公司核心產(chǎn)品低分子肝素注射劑、肝素注射劑、達肝素鈉注射劑、那屈肝素鈣（那曲肝素鈣）注射劑等均已納入“醫保目錄2017年版”中，這有利于公司產(chǎn)品市場(chǎng)布局的拓展以及市場(chǎng)份額的擴大，對公司長(cháng)遠發(fā)展具有積極作用，但短期內不會(huì )對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生重大影響。

 

　　今年醫保目錄調整，盡管品種擴容，且增加了談判目錄，即一些重特大疾病、價(jià)格貴、療效好的創(chuàng )新藥，將通過(guò)談判方式進(jìn)入目錄，但醫藥股票表現更多的是結構性機會(huì )。因為醫保改革處于控費大前提下，醫藥行業(yè)的主要驅動(dòng)力從數量型增長(cháng)轉變?yōu)橘|(zhì)量型增長(cháng)，瑞銀看好那些重大產(chǎn)品新進(jìn)醫保目錄的公司、創(chuàng )新藥有望進(jìn)談判目錄的公司以及醫療服務(wù)業(yè)公司。

 

 

　　目前我國醫保已覆蓋絕大多數人口，在醫療需求釋放的情況下，日益多元化的醫療需求與醫療資源供給不均衡之間的矛盾成為新的焦點(diǎn)。而GDP增速下滑導致醫藥行業(yè)持續高速投入面臨很大壓力。

 

　　趙冰認為，2015年是我國醫藥行業(yè)發(fā)展的一個(gè)分水嶺，2015年之前整個(gè)醫藥行業(yè)收入利潤增速都在20%以上，但是2015年收入利潤增速已經(jīng)下滑到10%左右。2016年整個(gè)醫藥行業(yè)增長(cháng)還不錯，收入2.8萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.7%；利潤3002億元，同比增長(cháng)13.9%，好于收入增長(cháng)水平，表明行業(yè)還是出現了一定的效益型增長(cháng)。但由于整個(gè)藥品價(jià)格體系處于繼續下滑狀態(tài)，影響到整個(gè)行業(yè)的毛利率水平。

 

　　從藥價(jià)看，以前是招投標決定藥價(jià)，但現在出現一個(gè)新的不可忽視的力量——醫保支付改革，醫保支付開(kāi)始對藥價(jià)產(chǎn)生了很大影響，也就是說(shuō)，目前藥品價(jià)格越來(lái)越呈現二元定價(jià)體系，由招標和醫保支付共同決定。“進(jìn)了醫藥目錄的藥品，醫保也不一定支付，鼓勵醫院用價(jià)廉物美的產(chǎn)品。”業(yè)內人士稱(chēng)，目前醫藥股估值還沒(méi)完全反映整個(gè)藥價(jià)長(cháng)期下滑趨勢，整個(gè)板塊上下兩難。